三辊闸小编：高景气度难再，产业转移或受阻，建议关注增长稳定或者前景明确的行业。2012年，电子行业的高景气度难以出现以及产业转移可能发生逆转，中国电子行业整体增速可能比较有限，行业整体可能依旧比较困难。因此我们将重点关注那些增长稳定或者是前景比较三辊闸明确的细分行业。
由于行业整体市盈率仍然偏高，考虑到目前行业业绩下滑的风险可能性依然较大，下调行业投资评级至“中性”。安防行业具有抗周期的特点,增长比较稳定。安防行业受益于下游市场拓展和技术路线升级。重点关注三辊闸着眼于大安防项目,能够提供整体方案的海康威视和大华股份。
军工电子的发展是顺应国际形势的需要,可能受益于政府开支转移和进口替代效应,重点关注从事航空传感器领域的中航电测。智能终端设备增长比较明确,由于前期的云计算投入,云端的智能装备已经具有了较好的发展的基础。智能终端设备将受益于市场拓展,并且受益将向全产业链进行传导,重点关注立讯精密、得润电子和水晶光电。今年行业景气度低于预期，行业整体的业绩拐点可能最早出现在明年2季度。2011年，电子行业整体景气度三辊闸长期处于低位运行，尤其是第3季度旺季不旺，低于此前的预期。中国电子产业受到多种因素拖累,利润不达预期。考虑到目前正处于订单回稳、库存压力仍然较大的阶段，以及一季度淡季开工率的影响，估计行业业绩拐点可能最早出现在明年的第二季度。
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